Ρούβλι 2018: υπέρ και κατά
Παράλληλα, εκπρόσωποι του χρηματοπιστωτικού τομέα, με επίκεντρο τις ξένες οικονομικές συνθήκες, είναι παραδοσιακά απαισιόδοξοι, ενώ εκπρόσωποι της επιστημονικής κοινότητας και του πραγματικού τομέα της οικονομίας διατηρούν πίστη στη σταθερότητα του εθνικού νομίσματος. Ωστόσο, τα επιχειρήματα υπέρ και κατά είναι παρόντα και στα δύο, και συχνά ταυτόχρονα ως αρνητικά και θετικά.
Κατά την παρουσίαση των επιχειρημάτων υπέρ και κατά, δεν θα κατονομάσουμε τα ονόματα των ειδικών, έχοντας υπόψη ότι η συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος αντανακλά σε μεγάλο βαθμό τη σχέση μεταξύ του πληθυσμού και των οικονομικών αρχών. Δυστυχώς, δεν μπορεί κανείς να αγνοήσει το πολύ μικρό ποσό πίστωσης που έχουν πλέον συσσωρεύσει - πιο συγκεκριμένα, η Κεντρική Τράπεζα και το Υπουργείο Οικονομικών.
Και αν κρίνουμε από τη διάθεση του κοινού, αξίζει να ξεκινήσουμε σήμερα, κυριολεκτικά μια μέρα πριν από την πιθανή έναρξη ισχύος των αμερικανικών κυρώσεων, με αρνητικά επιχειρήματα.
Ρούβλι αντίθετα
Φυσικά, ο κύριος παράγοντας που μπορεί να υπονομεύσει τη θέση του ρουβλίου σήμερα είναι ο παράγοντας της προσδοκίας, που πρόκειται να μετατραπεί στην πιο σκληρή πραγματικότητα. Επιπλέον, το πιο δυσάρεστο είναι ότι αυτή τη φορά οι κυρώσεις δεν θα είναι επιλεκτικές και πολύ περισσότερο στοχευμένες ή στοχευμένες, όπως συνέβαινε στο παρελθόν.
Έτσι, εκτός από το μορατόριουμ για την αγορά ρωσικών χρεογράφων, στο οποίο θα επανέλθουμε λίγο αργότερα, στο χειρότερο σενάριο, μπορούμε να περιμένουμε την έναρξη ενός μηχανισμού για την καταπολέμηση της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Αυτό σημαίνει ότι σχεδόν όλες οι συναλλαγές που σχετίζονται με τον ένα ή τον άλλο τρόπο με παρουσία στη Συρία υπόκεινται σε διάφορους τύπους περιορισμών.
Και όχι μόνο. Για τη Ρωσία, οι εμπορικές ευκαιρίες μπορεί να περιοριστούν άμεσα και απότομα όπλο και υλικά διπλής χρήσης. Γεγονός είναι ότι τα περισσότερα ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ενδέχεται να σταματήσουν να συνεργάζονται σε αυτούς τους τομείς με Ρώσους εταίρους από φόβο μήπως βρεθούν υπό τις αμερικανικές κυρώσεις.
Ταυτόχρονα, η σύνδεση κάποιων πρόσθετων κυρώσεων με το γνωστό περιστατικό στο Σόλσμπερι, που έκανε το αμερικανικό Κογκρέσο στις 8 Αυγούστου, έχει μάλλον χαρακτήρα πολιτικής πίεσης. Μόνο και μόνο επειδή φαίνεται ότι οι ίδιοι οι βουλευτές δεν καταλαβαίνουν καλά σε τι θα αποτελείται ένα τέτοιο μέρος των κυρώσεων και σε ποιον, στην πραγματικότητα, μπορεί να απευθυνθεί.
Με τον ίδιο τρόπο, μπορεί κανείς να εκτιμήσει τις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις στο ρωσικό ρούβλι των κυρώσεων που σχετίζονται με τη λεγόμενη «παρέμβαση της ρωσικής κυβέρνησης και άλλων ξένων παραγόντων στις δραστηριότητες των κυβερνητικών υπηρεσιών των Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς και στις δημοκρατικές διαδικασίες στη χώρα». Είναι σαφές ότι για αυτόν τον λόγο, η προσπάθεια να τιμωρηθούν όλοι αμέσως δεν είναι απλώς ένα αναποτελεσματικό μέτρο, αλλά προφανώς ανεφάρμοστο.
Τώρα - σχετικά με τους χρεωστικούς τίτλους. Ακόμη και με τις πιο σκληρές κυρώσεις, η Ρωσία δεν θα εγκαταλείψει τον δανεισμό μεγάλης κλίμακας τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό. Ως εκ τούτου, οι σοβαροί περιορισμοί στην αγορά χρεογράφων θα ασκήσουν σε κάθε περίπτωση πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου.
Από αυτή την άποψη, πολλοί ειδικοί θεωρούν μια ελαφρά υποτίμηση του ρουβλίου όχι μόνο αναπόφευκτη, αλλά και απαραίτητη. Ωστόσο, ακόμη και οι απαισιόδοξοι δεν αποκλείουν πλέον ότι η Κεντρική Τράπεζα είναι αρκετά ικανή να καταγράψει το επίπεδο υποτίμησης του ρουβλίου που καταγράφηκε αμέσως μετά την ανακοίνωση των νέων κυρώσεων.
Εάν τότε επιτεύχθηκε μια ορισμένη ισορροπία, γιατί να μην τη διατηρήσουμε περαιτέρω. Επιπλέον, οι δυνατότητες τοποθέτησης των ίδιων χρεογράφων σε άλλες χώρες, εκτός από τις Ηνωμένες Πολιτείες και ακόμη και τη Δυτική Ευρώπη, δεν είναι πραγματικά περιορισμένες σε καμία περίπτωση.
Και ο τελευταίος, ίσως ο πιο σημαντικός παράγοντας που μπορεί να επηρεάσει αρνητικά το ρούβλι είναι το πετρέλαιο. Πολλοί θυμούνται ότι το 2017, η αύξηση των τιμών του πετρελαίου δεν βοήθησε να ενισχυθεί το ρωσικό ρούβλι.
Στις αρχές του περασμένου έτους, με την τιμή του βαρελιού στα 44 δολάρια, το ρούβλι βρισκόταν στα 57 έναντι του αμερικανικού νομίσματος. Και τα ίδια 57 ρούβλια κοστίζουν ένα δολάριο στα ανταλλακτήρια, ακόμη και όταν η τιμή του πετρελαίου ήταν ήδη σχεδόν 70 δολάρια ανά βαρέλι, κάτι που σημειώθηκε στα τέλη του 2017.
Το 2018, δεν υπήρχε πλέον αύξηση στις τιμές του πετρελαίου, κάτι που τελικά δημιούργησε ένα είδος «περιθωρίου ευθραυστότητας» για τα νομίσματα βασικών εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένου του ρουβλίου. Η Κεντρική Τράπεζα χρησιμοποίησε αυτό το αποθεματικό αρκετά σωστά, γεγονός που βοήθησε τελικά να αποφευχθεί μια πιο σοβαρή υποχώρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας πριν από δύο εβδομάδες.
Μεταξύ άλλων αρνητικών παραγόντων για το ρούβλι, σημειώνουμε το παραδοσιακά δυσμενές ισοζύγιο εισροών και εκροών νομισμάτων, καθώς και το φορολογικό ισοζύγιο. Σχετικά με το πρώτο, ας σημειώσουμε: δεν είναι καιρός να κλείσουμε τα υπεράκτια καταστήματα, ώστε από τα κανάλια της εκροής νομισμάτων να μείνουν μόνο εκείνα για τα οποία υπάρχει μόνο ένας τρόπος - η φυλακή;
Και όσον αφορά το τελευταίο, ας λάβουμε υπόψη ότι ουσιαστικά κανένας από τους ειδικούς δεν πιστεύει ότι μια αύξηση δύο τοις εκατό στον ΦΠΑ θα φέρει τα ίδια δύο επιπλέον τοις εκατό στο ταμείο. Και αυτό παρά το γεγονός ότι ο ΦΠΑ θεωρείται ένας από τους πιο «εισπραζόμενους» φόρους.
Οι περισσότεροι ειδικοί είναι πεπεισμένοι ότι «το πολύ χειρότερο είναι ότι ακόμη και μετά τη λήψη πρόσθετων δισεκατομμυρίων από τον ΦΠΑ, ο προϋπολογισμός μπορεί να μειωθεί πολύ περισσότερο λόγω ζημιών σε έναν πολύ πιο μεγάλο φόρο - στα κέρδη.
Ωστόσο, ο αντίκτυπος των εσόδων του προϋπολογισμού στη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος, τόσο αρνητικός όσο και θετικός, είναι στην πραγματικότητα πολύ, πολύ έμμεσος, και με το αρμόδιο έργο της Κεντρικής Τράπεζας, μπορεί κάλλιστα να ισοπεδωθεί.
Συνοψίζοντας, σημειώνουμε ότι όσοι είναι ανοιχτά αντίθετοι με το ρούβλι είναι μερικές φορές έτοιμοι να προβλέψουν μια συναλλαγματική ισοτιμία 150 ή ακόμα και 200 ρούβλια ανά δολάριο ή ευρώ. Ωστόσο, τώρα οι εκτιμήσεις τους περιορίζονται κυρίως στο εύρος από 75 έως 90 ρούβλια ανά δολάριο και 80-100 ρούβλια ανά ευρώ. Μέχρι το τέλος του 2018.
Ruble pro
Κατά τη γνώμη των περισσότερων θετικών ειδικών, το ρούβλι ευνοείται κυρίως από καθαρά χρηματοοικονομικούς παράγοντες.
Πρώτα απ 'όλα, η Ρωσία έχει ίσως το χαμηλότερο χρέος μεταξύ των μεγάλων χωρών. Ακόμη και αν ληφθούν υπόψη τα σημαντικά χρέη εταιρειών και τραπεζών με κρατική συμμετοχή, σήμερα είναι πολύ δύσκολο να “εκδώσουμε” οποιοδήποτε σοβαρό τιμολόγιο για οτιδήποτε.
Η χώρα, παρά τις κυρώσεις και τις αρνητικές επιπτώσεις των κρίσεων, έχει έναν ισοσκελισμένο προϋπολογισμό εδώ και αρκετά χρόνια. Παράλληλα, δεν υπάρχουν ενδείξεις μείωσης του εισοδήματός του, τόσο σε ξένο νόμισμα όσο και σε ρούβλι.
Το ισοζύγιο εξωτερικού εμπορίου της Ρωσίας επίσης κλείνει με ένα τεράστιο πλεονέκτημα εδώ και πολλά χρόνια. Με ένα τέτοιο συν που θα εκπλαγεί κανείς καθόλου γιατί συνεχίζουμε να δανειζόμαστε τόσο πρόθυμα από το εξωτερικό. Με τον κίνδυνο να αντιμετωπίσουμε τις ίδιες «κυρώσεις κατά του εξωτερικού χρέους».
Επιπλέον, το γεγονός ότι επανήλθε πρόσφατα η εισροή ξένων κεφαλαίων στη χώρα είναι υπέρ του ρουβλίου. Και αυτό, πάλι, παρά τις κυρώσεις.
Τώρα ας δούμε τι λένε οι ειδικοί για άλλους μη οικονομικούς πλεονεκτικούς παράγοντες. Ο παράγοντας πετρελαίου, παρά το γεγονός ότι έχει ήδη αναφερθεί εδώ ως παράγοντας αντίθεσης, προς το παρόν είναι επιτακτική ανάγκη να αξιολογηθεί από μια θέση υπέρ. Μόνο και μόνο επειδή κανένας από τους ειδικούς δεν μπορεί τώρα να σας πει κάποια σημάδια σημαντικής πτώσης των τιμών του πετρελαίου στο άμεσο μέλλον.
Επιπλέον, όπως έχει δείξει η εμπειρία των τελευταίων ετών, η επιρροή των τιμών του πετρελαίου στο ρωσικό ρούβλι μειώνεται σταδιακά, αλλά πολύ σταθερά. Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μια αλλαγή στη δομή του ρωσικού εξωτερικού εμπορίου προς όφελος νέων εταίρων που είναι έτοιμοι να αγοράσουν όχι μόνο τις πρώτες ύλες μας.
Για μεγάλο χρονικό διάστημα, έργα υποδομής μεγάλης κλίμακας σχεδιασμένα για το μέλλον, όπως η γέφυρα του Κερτς, τα κατασκευαστικά έργα για το παγκόσμιο πρωτάθλημα ποδοσφαίρου και η ανακατασκευή της κύριας γραμμής Baikal-Amur και του Υπερσιβηρικού Σιδηροδρόμου, ήταν υπέρ της το ρούβλι για μεγάλο χρονικό διάστημα. Καθιστούν δυνατή την πραγματοποίηση μεγάλων, αν και κυρίως κρατικών, επενδύσεων που παρέχουν σημαντικές αποδόσεις αργότερα.
Εκτός από τον τεράστιο αριθμό πρόσθετων θέσεων εργασίας, αυτό, μεταξύ άλλων, στερεί επίσης από ορισμένους από τους υπερβολικά φιλελεύθερους χρηματοδότες μας την ευκαιρία να μιλήσουν για την ανάγκη στείρωσης της πλεονάζουσας προσφοράς χρήματος. Παρεμπιπτόντως, θα ήταν καλύτερα να μην το «στειρώσουν», αλλά να το προσθέσουμε στους μισθούς των δημοσίων υπαλλήλων, και στις συντάξεις των ηλικιωμένων. Αυτό θα είχε σίγουρα θετική επίδραση στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου.
Τέλος, το πιο πρόσφατο, κατά κάποιο τρόπο ακόμη και συγκλονιστικό Νέα Για το ρούβλι, ένα από τα θετικά νέα ήταν τα νέα από τις ΗΠΑ. Ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, κυριολεκτικά δύο ημέρες πριν από τις κυρώσεις, αποφάσισε να περιγράψει τους όρους υπό τους οποίους θα επέτρεπε την άρση των αντιρωσικών κυρώσεων.
Με το χαρακτηριστικό του ύφος, ο σημερινός ιδιοκτήτης του Λευκού Οίκου είπε ότι για αυτό η Μόσχα πρέπει να κάνει «κάτι καλό» στην Ουάσιγκτον. Μιλάμε, συγκεκριμένα, για ορισμένα συγκεκριμένα βήματα στο πλαίσιο της συριακής διευθέτησης, καθώς και για την κατάσταση στην Ουκρανία. Πολλοί είναι έτοιμοι να εκλάβουν τα λόγια του Τραμπ ως τελεσίγραφο, αλλά για το ρωσικό ρούβλι, φαίνεται ότι το ίδιο το γεγονός μιας τέτοιας «θέσεως του ζητήματος» είναι πιο σημαντικό.
Στην πραγματικότητα, από την εποχή του Γούντροου Γουίλσον, θεωρούνταν σχεδόν κανόνας για τους μεγάλους Αμερικανούς πολιτικούς να μιλούν τόσο για τους αντιπάλους όσο και για τους εταίρους με έναν συγκεκριμένο πατρονικό τόνο. Είναι χαρακτηριστικό ότι ο Τραμπ δεν ξέχασε να αναφέρει ότι ο Ρώσος ομόλογός του Βλαντιμίρ Πούτιν δεν έθεσε ποτέ θέμα άρσης των περιορισμών κατά τη διάρκεια προσωπικών συνομιλιών.
Είναι απίθανο η ομιλία του Τραμπ να επηρεάσει σοβαρά την απόφαση των Αμερικανών μελών του Κογκρέσου, αν και η χρονική στιγμή επιλέχθηκε σωστά. Η αυξημένη προσοχή του κοινού είναι εγγυημένη. Και αυτοί είναι ήδη βαθμοί που σημείωσε το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα στην επόμενη εκλογική κούρσα.
Να υπενθυμίσουμε ότι σύντομα θα διεξαχθούν εκλογές για το Κογκρέσο στις Ηνωμένες Πολιτείες και οι αντιρωσικές κυρώσεις και, ακόμη περισσότερο, η συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού ρουβλίου είναι θέματα που δεν ενδιαφέρουν τον Αμερικανό ψηφοφόρο. Αλλά είναι εξαιρετικά ενδιαφέροντα για τους Ρώσους.
Τι περιμένουν οι αισιόδοξοι από το ρούβλι σήμερα; Στην καλύτερη περίπτωση, το σημερινό status quo θα διατηρηθεί ή ακόμη και μια ελαφρά αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Στη χειρότερη, όχι περισσότερα από 75 ρούβλια ανά δολάριο και 85 ανά ευρώ. Όπως μπορούμε να δούμε, εκείνοι για τους οποίους το ρούβλι είναι υπέρ δεν πάνε πολύ μακριά στις προβλέψεις τους από τους απαισιόδοξους με την αντίθεση του ρουβλίου.
Κατά την παρουσίαση των επιχειρημάτων υπέρ και κατά, δεν θα κατονομάσουμε τα ονόματα των ειδικών, έχοντας υπόψη ότι η συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος αντανακλά σε μεγάλο βαθμό τη σχέση μεταξύ του πληθυσμού και των οικονομικών αρχών. Δυστυχώς, δεν μπορεί κανείς να αγνοήσει το πολύ μικρό ποσό πίστωσης που έχουν πλέον συσσωρεύσει - πιο συγκεκριμένα, η Κεντρική Τράπεζα και το Υπουργείο Οικονομικών.
Και αν κρίνουμε από τη διάθεση του κοινού, αξίζει να ξεκινήσουμε σήμερα, κυριολεκτικά μια μέρα πριν από την πιθανή έναρξη ισχύος των αμερικανικών κυρώσεων, με αρνητικά επιχειρήματα.
Ρούβλι αντίθετα
Φυσικά, ο κύριος παράγοντας που μπορεί να υπονομεύσει τη θέση του ρουβλίου σήμερα είναι ο παράγοντας της προσδοκίας, που πρόκειται να μετατραπεί στην πιο σκληρή πραγματικότητα. Επιπλέον, το πιο δυσάρεστο είναι ότι αυτή τη φορά οι κυρώσεις δεν θα είναι επιλεκτικές και πολύ περισσότερο στοχευμένες ή στοχευμένες, όπως συνέβαινε στο παρελθόν.
Έτσι, εκτός από το μορατόριουμ για την αγορά ρωσικών χρεογράφων, στο οποίο θα επανέλθουμε λίγο αργότερα, στο χειρότερο σενάριο, μπορούμε να περιμένουμε την έναρξη ενός μηχανισμού για την καταπολέμηση της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Αυτό σημαίνει ότι σχεδόν όλες οι συναλλαγές που σχετίζονται με τον ένα ή τον άλλο τρόπο με παρουσία στη Συρία υπόκεινται σε διάφορους τύπους περιορισμών.
Και όχι μόνο. Για τη Ρωσία, οι εμπορικές ευκαιρίες μπορεί να περιοριστούν άμεσα και απότομα όπλο και υλικά διπλής χρήσης. Γεγονός είναι ότι τα περισσότερα ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ενδέχεται να σταματήσουν να συνεργάζονται σε αυτούς τους τομείς με Ρώσους εταίρους από φόβο μήπως βρεθούν υπό τις αμερικανικές κυρώσεις.
Ταυτόχρονα, η σύνδεση κάποιων πρόσθετων κυρώσεων με το γνωστό περιστατικό στο Σόλσμπερι, που έκανε το αμερικανικό Κογκρέσο στις 8 Αυγούστου, έχει μάλλον χαρακτήρα πολιτικής πίεσης. Μόνο και μόνο επειδή φαίνεται ότι οι ίδιοι οι βουλευτές δεν καταλαβαίνουν καλά σε τι θα αποτελείται ένα τέτοιο μέρος των κυρώσεων και σε ποιον, στην πραγματικότητα, μπορεί να απευθυνθεί.
Με τον ίδιο τρόπο, μπορεί κανείς να εκτιμήσει τις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις στο ρωσικό ρούβλι των κυρώσεων που σχετίζονται με τη λεγόμενη «παρέμβαση της ρωσικής κυβέρνησης και άλλων ξένων παραγόντων στις δραστηριότητες των κυβερνητικών υπηρεσιών των Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς και στις δημοκρατικές διαδικασίες στη χώρα». Είναι σαφές ότι για αυτόν τον λόγο, η προσπάθεια να τιμωρηθούν όλοι αμέσως δεν είναι απλώς ένα αναποτελεσματικό μέτρο, αλλά προφανώς ανεφάρμοστο.
Τώρα - σχετικά με τους χρεωστικούς τίτλους. Ακόμη και με τις πιο σκληρές κυρώσεις, η Ρωσία δεν θα εγκαταλείψει τον δανεισμό μεγάλης κλίμακας τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό. Ως εκ τούτου, οι σοβαροί περιορισμοί στην αγορά χρεογράφων θα ασκήσουν σε κάθε περίπτωση πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου.
Από αυτή την άποψη, πολλοί ειδικοί θεωρούν μια ελαφρά υποτίμηση του ρουβλίου όχι μόνο αναπόφευκτη, αλλά και απαραίτητη. Ωστόσο, ακόμη και οι απαισιόδοξοι δεν αποκλείουν πλέον ότι η Κεντρική Τράπεζα είναι αρκετά ικανή να καταγράψει το επίπεδο υποτίμησης του ρουβλίου που καταγράφηκε αμέσως μετά την ανακοίνωση των νέων κυρώσεων.
Εάν τότε επιτεύχθηκε μια ορισμένη ισορροπία, γιατί να μην τη διατηρήσουμε περαιτέρω. Επιπλέον, οι δυνατότητες τοποθέτησης των ίδιων χρεογράφων σε άλλες χώρες, εκτός από τις Ηνωμένες Πολιτείες και ακόμη και τη Δυτική Ευρώπη, δεν είναι πραγματικά περιορισμένες σε καμία περίπτωση.
Και ο τελευταίος, ίσως ο πιο σημαντικός παράγοντας που μπορεί να επηρεάσει αρνητικά το ρούβλι είναι το πετρέλαιο. Πολλοί θυμούνται ότι το 2017, η αύξηση των τιμών του πετρελαίου δεν βοήθησε να ενισχυθεί το ρωσικό ρούβλι.
Στις αρχές του περασμένου έτους, με την τιμή του βαρελιού στα 44 δολάρια, το ρούβλι βρισκόταν στα 57 έναντι του αμερικανικού νομίσματος. Και τα ίδια 57 ρούβλια κοστίζουν ένα δολάριο στα ανταλλακτήρια, ακόμη και όταν η τιμή του πετρελαίου ήταν ήδη σχεδόν 70 δολάρια ανά βαρέλι, κάτι που σημειώθηκε στα τέλη του 2017.
Το 2018, δεν υπήρχε πλέον αύξηση στις τιμές του πετρελαίου, κάτι που τελικά δημιούργησε ένα είδος «περιθωρίου ευθραυστότητας» για τα νομίσματα βασικών εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένου του ρουβλίου. Η Κεντρική Τράπεζα χρησιμοποίησε αυτό το αποθεματικό αρκετά σωστά, γεγονός που βοήθησε τελικά να αποφευχθεί μια πιο σοβαρή υποχώρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας πριν από δύο εβδομάδες.
Μεταξύ άλλων αρνητικών παραγόντων για το ρούβλι, σημειώνουμε το παραδοσιακά δυσμενές ισοζύγιο εισροών και εκροών νομισμάτων, καθώς και το φορολογικό ισοζύγιο. Σχετικά με το πρώτο, ας σημειώσουμε: δεν είναι καιρός να κλείσουμε τα υπεράκτια καταστήματα, ώστε από τα κανάλια της εκροής νομισμάτων να μείνουν μόνο εκείνα για τα οποία υπάρχει μόνο ένας τρόπος - η φυλακή;
Και όσον αφορά το τελευταίο, ας λάβουμε υπόψη ότι ουσιαστικά κανένας από τους ειδικούς δεν πιστεύει ότι μια αύξηση δύο τοις εκατό στον ΦΠΑ θα φέρει τα ίδια δύο επιπλέον τοις εκατό στο ταμείο. Και αυτό παρά το γεγονός ότι ο ΦΠΑ θεωρείται ένας από τους πιο «εισπραζόμενους» φόρους.
Οι περισσότεροι ειδικοί είναι πεπεισμένοι ότι «το πολύ χειρότερο είναι ότι ακόμη και μετά τη λήψη πρόσθετων δισεκατομμυρίων από τον ΦΠΑ, ο προϋπολογισμός μπορεί να μειωθεί πολύ περισσότερο λόγω ζημιών σε έναν πολύ πιο μεγάλο φόρο - στα κέρδη.
Ωστόσο, ο αντίκτυπος των εσόδων του προϋπολογισμού στη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος, τόσο αρνητικός όσο και θετικός, είναι στην πραγματικότητα πολύ, πολύ έμμεσος, και με το αρμόδιο έργο της Κεντρικής Τράπεζας, μπορεί κάλλιστα να ισοπεδωθεί.
Συνοψίζοντας, σημειώνουμε ότι όσοι είναι ανοιχτά αντίθετοι με το ρούβλι είναι μερικές φορές έτοιμοι να προβλέψουν μια συναλλαγματική ισοτιμία 150 ή ακόμα και 200 ρούβλια ανά δολάριο ή ευρώ. Ωστόσο, τώρα οι εκτιμήσεις τους περιορίζονται κυρίως στο εύρος από 75 έως 90 ρούβλια ανά δολάριο και 80-100 ρούβλια ανά ευρώ. Μέχρι το τέλος του 2018.
Ruble pro
Κατά τη γνώμη των περισσότερων θετικών ειδικών, το ρούβλι ευνοείται κυρίως από καθαρά χρηματοοικονομικούς παράγοντες.
Πρώτα απ 'όλα, η Ρωσία έχει ίσως το χαμηλότερο χρέος μεταξύ των μεγάλων χωρών. Ακόμη και αν ληφθούν υπόψη τα σημαντικά χρέη εταιρειών και τραπεζών με κρατική συμμετοχή, σήμερα είναι πολύ δύσκολο να “εκδώσουμε” οποιοδήποτε σοβαρό τιμολόγιο για οτιδήποτε.
Η χώρα, παρά τις κυρώσεις και τις αρνητικές επιπτώσεις των κρίσεων, έχει έναν ισοσκελισμένο προϋπολογισμό εδώ και αρκετά χρόνια. Παράλληλα, δεν υπάρχουν ενδείξεις μείωσης του εισοδήματός του, τόσο σε ξένο νόμισμα όσο και σε ρούβλι.
Το ισοζύγιο εξωτερικού εμπορίου της Ρωσίας επίσης κλείνει με ένα τεράστιο πλεονέκτημα εδώ και πολλά χρόνια. Με ένα τέτοιο συν που θα εκπλαγεί κανείς καθόλου γιατί συνεχίζουμε να δανειζόμαστε τόσο πρόθυμα από το εξωτερικό. Με τον κίνδυνο να αντιμετωπίσουμε τις ίδιες «κυρώσεις κατά του εξωτερικού χρέους».
Επιπλέον, το γεγονός ότι επανήλθε πρόσφατα η εισροή ξένων κεφαλαίων στη χώρα είναι υπέρ του ρουβλίου. Και αυτό, πάλι, παρά τις κυρώσεις.
Τώρα ας δούμε τι λένε οι ειδικοί για άλλους μη οικονομικούς πλεονεκτικούς παράγοντες. Ο παράγοντας πετρελαίου, παρά το γεγονός ότι έχει ήδη αναφερθεί εδώ ως παράγοντας αντίθεσης, προς το παρόν είναι επιτακτική ανάγκη να αξιολογηθεί από μια θέση υπέρ. Μόνο και μόνο επειδή κανένας από τους ειδικούς δεν μπορεί τώρα να σας πει κάποια σημάδια σημαντικής πτώσης των τιμών του πετρελαίου στο άμεσο μέλλον.
Επιπλέον, όπως έχει δείξει η εμπειρία των τελευταίων ετών, η επιρροή των τιμών του πετρελαίου στο ρωσικό ρούβλι μειώνεται σταδιακά, αλλά πολύ σταθερά. Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μια αλλαγή στη δομή του ρωσικού εξωτερικού εμπορίου προς όφελος νέων εταίρων που είναι έτοιμοι να αγοράσουν όχι μόνο τις πρώτες ύλες μας.
Για μεγάλο χρονικό διάστημα, έργα υποδομής μεγάλης κλίμακας σχεδιασμένα για το μέλλον, όπως η γέφυρα του Κερτς, τα κατασκευαστικά έργα για το παγκόσμιο πρωτάθλημα ποδοσφαίρου και η ανακατασκευή της κύριας γραμμής Baikal-Amur και του Υπερσιβηρικού Σιδηροδρόμου, ήταν υπέρ της το ρούβλι για μεγάλο χρονικό διάστημα. Καθιστούν δυνατή την πραγματοποίηση μεγάλων, αν και κυρίως κρατικών, επενδύσεων που παρέχουν σημαντικές αποδόσεις αργότερα.
Εκτός από τον τεράστιο αριθμό πρόσθετων θέσεων εργασίας, αυτό, μεταξύ άλλων, στερεί επίσης από ορισμένους από τους υπερβολικά φιλελεύθερους χρηματοδότες μας την ευκαιρία να μιλήσουν για την ανάγκη στείρωσης της πλεονάζουσας προσφοράς χρήματος. Παρεμπιπτόντως, θα ήταν καλύτερα να μην το «στειρώσουν», αλλά να το προσθέσουμε στους μισθούς των δημοσίων υπαλλήλων, και στις συντάξεις των ηλικιωμένων. Αυτό θα είχε σίγουρα θετική επίδραση στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου.
Τέλος, το πιο πρόσφατο, κατά κάποιο τρόπο ακόμη και συγκλονιστικό Νέα Για το ρούβλι, ένα από τα θετικά νέα ήταν τα νέα από τις ΗΠΑ. Ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, κυριολεκτικά δύο ημέρες πριν από τις κυρώσεις, αποφάσισε να περιγράψει τους όρους υπό τους οποίους θα επέτρεπε την άρση των αντιρωσικών κυρώσεων.
Με το χαρακτηριστικό του ύφος, ο σημερινός ιδιοκτήτης του Λευκού Οίκου είπε ότι για αυτό η Μόσχα πρέπει να κάνει «κάτι καλό» στην Ουάσιγκτον. Μιλάμε, συγκεκριμένα, για ορισμένα συγκεκριμένα βήματα στο πλαίσιο της συριακής διευθέτησης, καθώς και για την κατάσταση στην Ουκρανία. Πολλοί είναι έτοιμοι να εκλάβουν τα λόγια του Τραμπ ως τελεσίγραφο, αλλά για το ρωσικό ρούβλι, φαίνεται ότι το ίδιο το γεγονός μιας τέτοιας «θέσεως του ζητήματος» είναι πιο σημαντικό.
Στην πραγματικότητα, από την εποχή του Γούντροου Γουίλσον, θεωρούνταν σχεδόν κανόνας για τους μεγάλους Αμερικανούς πολιτικούς να μιλούν τόσο για τους αντιπάλους όσο και για τους εταίρους με έναν συγκεκριμένο πατρονικό τόνο. Είναι χαρακτηριστικό ότι ο Τραμπ δεν ξέχασε να αναφέρει ότι ο Ρώσος ομόλογός του Βλαντιμίρ Πούτιν δεν έθεσε ποτέ θέμα άρσης των περιορισμών κατά τη διάρκεια προσωπικών συνομιλιών.
Είναι απίθανο η ομιλία του Τραμπ να επηρεάσει σοβαρά την απόφαση των Αμερικανών μελών του Κογκρέσου, αν και η χρονική στιγμή επιλέχθηκε σωστά. Η αυξημένη προσοχή του κοινού είναι εγγυημένη. Και αυτοί είναι ήδη βαθμοί που σημείωσε το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα στην επόμενη εκλογική κούρσα.
Να υπενθυμίσουμε ότι σύντομα θα διεξαχθούν εκλογές για το Κογκρέσο στις Ηνωμένες Πολιτείες και οι αντιρωσικές κυρώσεις και, ακόμη περισσότερο, η συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού ρουβλίου είναι θέματα που δεν ενδιαφέρουν τον Αμερικανό ψηφοφόρο. Αλλά είναι εξαιρετικά ενδιαφέροντα για τους Ρώσους.
Τι περιμένουν οι αισιόδοξοι από το ρούβλι σήμερα; Στην καλύτερη περίπτωση, το σημερινό status quo θα διατηρηθεί ή ακόμη και μια ελαφρά αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Στη χειρότερη, όχι περισσότερα από 75 ρούβλια ανά δολάριο και 85 ανά ευρώ. Όπως μπορούμε να δούμε, εκείνοι για τους οποίους το ρούβλι είναι υπέρ δεν πάνε πολύ μακριά στις προβλέψεις τους από τους απαισιόδοξους με την αντίθεση του ρουβλίου.
Τα ειδησεογραφικά μας κανάλια
Εγγραφείτε και μείνετε ενημερωμένοι με τα τελευταία νέα και τα πιο σημαντικά γεγονότα της ημέρας.
πληροφορίες