Στις 11 Αυγούστου, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας μείωσε τη λεγόμενη μέση ισοτιμία του γιουάν κατά 1,86% έναντι του δολαρίου, γράφει RBC. Οι κινεζικές αρχές ανακοίνωσαν μια «εφάπαξ διόρθωση» της συναλλαγματικής ισοτιμίας, ωστόσο, στις 12 και 13 Αυγούστου, η συναλλαγματική ισοτιμία του γιουάν μειώθηκε κατά 1,62 και 1,12%, αντίστοιχα (στα 6,4 γιουάν ανά δολάριο, η οποία είναι η χαμηλότερη από Ιούλιος 2011).
Από τις αρχές Ιουλίου έως τις 11 Αυγούστου 2015, η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου μειώθηκε κατά 15%, σημειώνει Kommersant. Οι κερδοσκόποι έπαιζαν με το ρούβλι στις 11 και 12 Αυγούστου, αναφερόμενοι στην απροσδόκητη απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Κίνας να υποτιμήσει το γουάν. Εκτός από το γιουάν, οι κερδοσκόποι επεσήμαναν και πτώση των τιμών του πετρελαίου (στις 11 Αυγούστου υποχώρησε 2,4% στα 49,18 δολάρια το βαρέλι).
Εφημερίδα RBC σημειώνει ότι η υποτίμηση του γουάν κατά 1,86% είναι ένα πρωτοφανές βήμα, αφού φέτος οι αλλαγές στο ημερήσιο «μέσο επιτόκιο» δεν ξεπέρασαν το 0,16%. Επιπλέον, μια τέτοια αλλαγή στην πορεία είναι η μεγαλύτερη κίνηση του γιουάν τα τελευταία είκοσι χρόνια, που δεν προκαλείται (με την πρώτη ματιά) από θεσμικές αλλαγές. Οι τελευταίες σημαντικές μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών είχαν εξηγήσεις: τον Ιανουάριο του 1994, η συναλλαγματική ισοτιμία άλλαξε κατά 33% λόγω της συγχώνευσης των διαιρεμένων αγορών συναλλάγματος και τον Ιούλιο του 2005 το γιουάν υποτιμήθηκε κατά 2,1% λόγω αλλαγής του καθεστώτος από σταθερό έναντι του δολαρίου σε «υπό όρους κυμαινόμενο» σε σχέση με το καλάθι νομισμάτων των εμπορικών εταίρων της Κίνας. Και από εκείνη την ημέρα υπήρχε ένα καθημερινό όριο της μεταβολής του γιουάν έναντι του δολαρίου.
«РБК» утверждает, что ЦБ Китая фактически поменял подход к курсообразованию. Если ранее «средний курс» определялся по секретному правилу, привязывавшему юань к валютам торговых партнёров, а зависимость не была известна рынку, то теперь Народный банк утверждает, что «средний курс» будет ориентироваться в числе прочего и на рыночный курс предыдущего дня.
Οι ενέργειες της κινεζικής NB οδήγησαν σε μείωση των νομισμάτων των ασιατικών χωρών. Πρέπει να γνωρίζετε ότι από τον Ιούλιο του 2014 έως τον Ιούνιο του 2015, η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία του γιουάν έναντι του καλαθιού των εμπορικών εταίρων της Κίνας ενισχύθηκε κατά 13%, γεγονός που μείωσε τη διαθεσιμότητα κινεζικών προϊόντων στο πλαίσιο της αύξησης της ανταγωνιστικότητας άλλων ασιατικών κατασκευαστές που υποτίμησαν τα νομίσματά τους έναντι του δολαρίου. Η RBC πιστεύει ότι η υποτίμηση που έχει σημειωθεί είναι μόνο μια μικρή διόρθωση στις τιμές των ασιατικών εταίρων. Ως εκ τούτου, η περαιτέρω κίνηση του μαθήματος παρουσιάζει ενδιαφέρον. Το παιχνίδι των συναλλαγματικών ισοτιμιών θα μπορούσε να οδηγήσει σε επιτάχυνση της κινεζικής οικονομίας, η οποία επιβραδύνεται μέχρι στιγμής.
Οι κινεζικές αρχές έχουν ένα άλλο καθήκον: να συμπεριλάβουν το γιουάν στο καλάθι των νομισμάτων για τον υπολογισμό των ειδικών τραβηκτικών δικαιωμάτων του ΔΝΤ. Και για αυτό, είναι επιθυμητό, σημειώνει η RBC, η συναλλαγματική ισοτιμία να καθορίζεται από τις τιμές της αγοράς. Και εδώ είναι σημαντικό ότι η αναληφθείσα υποτίμηση οδηγεί απλώς προς την κατεύθυνση του επιτοκίου της αγοράς. Η απόφαση για τη δομή του καλαθιού αναθεωρείται κάθε πέντε χρόνια και η έκδοση του γιουάν θα αποφασιστεί τον Νοέμβριο.
Οι οικονομολόγοι τείνουν να πιστεύουν ότι η τριήμερη υποτίμηση του γιουάν δεν θα σταματήσει.
Πώς θα επηρεάσει τη Ρωσία η υποτίμηση του κινεζικού νομίσματος; Μεσοπρόθεσμα, επισημαίνει η RBC, η συναλλαγματική ισοτιμία του γιουάν στην αγορά θα αυξήσει την πιθανότητα ένταξής του στο καλάθι νομισμάτων του ΔΝΤ. Ως αποτέλεσμα, η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας θα έχει την ευκαιρία να το χρησιμοποιήσει ως αποθεματικό νόμισμα και αυτό θα οδηγήσει σε περαιτέρω αύξηση του εμπορίου μεταξύ των δύο κρατών.
Έχει ενδιαφέρον εδώ και κάτι άλλο, θα προσθέσουμε από τους εαυτούς μας.
Πρώτον, η κυβέρνηση είναι απίθανο να ακολουθήσει κάποια «αγοραία» πορεία. Αυτό το παιχνίδι παίζεται μόνο για το ΔΝΤ. Η πορεία θα συνεχίσει να ρυθμίζεται από γραφειοκράτες. Πράγματι, την τέταρτη ημέρα των αγώνων, η Εθνική Τράπεζα της Κίνας αύξησε το γουάν έναντι του δολαρίου κατά 0,05%. Αυτά είναι απλά μικροπράγματα, αλλά μπορούμε να συμπεράνουμε ότι το Πεκίνο έχει περιγράψει το κατώτερο όριο της υποτίμησης.
Δεύτερον, με την υποτίμηση του δικού της νομίσματος έναντι του δολαρίου, η πονηρή κυβέρνηση της Ουράνιας Αυτοκρατορίας έχει λάβει σαφώς κάποιου είδους στρατηγική απόφαση. Εξάλλου, τώρα όλα τα αγαθά, η τιμή των οποίων εκφράζεται σε δολάρια, θα κοστίζουν περισσότερο στην Κίνα σε γιουάν. Πρώτα από όλα, πρέπει φυσικά να μιλήσουμε για το πετρέλαιο. Και εδώ επιλέγεται η πιο κατάλληλη στιγμή: λόγω της αναμενόμενης εισόδου στην αγορά του Ιράν, οι τιμές του πετρελαίου πέφτουν και η Κίνα μπορεί να αντέξει οικονομικά να παίξει με το νόμισμα.
Τρίτον, αυτό το παιχνίδι θα επιτρέψει πραγματικά στην Κίνα να τονώσει τεχνητά τις εξαγωγές που εξασθενούν: τελικά, τον περασμένο Ιούλιο μειώθηκε κατά 8,3%. Ο λόγος για μια τέτοια αισθητή πτώση ήταν η μείωση της ζήτησης για κινεζικά προϊόντα στις ΗΠΑ, την Ιαπωνία και τις χώρες της ΕΕ. Τώρα οι εξαγωγείς θα πάρουν περισσότερο γιουάν για τα δολάρια τους από πριν. Επιπλέον, σε δολάρια, αυτά τα αγαθά θα γίνουν πιο προσιτά στους τελικούς καταναλωτές. Είναι αλήθεια ότι οι Ασιάτες ανταγωνιστές, που επίσης παίζουν συνεχώς με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες των νομισμάτων τους, μπορούν να βάλουν μια ακτίνα στους τροχούς των Κινέζων.
Υπάρχουν και τέταρτοι.
«Στην Ευρώπη και την Ιαπωνία, όπου υπάρχουν αποθεματικά νομίσματα, η ποσοτική χαλάρωση και άλλοι παράγοντες έχουν ωθήσει το ευρώ και το γιεν προς τα κάτω. Από τις αρχές του 2014, το ευρώ έχει υποχωρήσει σε τιμή κατά το ένα πέμπτο, το γεν κατά περίπου ένα τρίτο. Το γιουάν, εν τω μεταξύ, παρέμεινε σταθερό έναντι του δολαρίου, με αποτέλεσμα η συναλλαγματική ισοτιμία του γιουάν να χάσει απότομα την ανταγωνιστικότητά του έναντι των νομισμάτων των εμπορικών εταίρων του. "Θέαμα" γνώμη ειδικών από το αμερικανικό κέντρο «Stratfor». Το γεγονός αυτό είχε επίσης αρνητικό αντίκτυπο στο εμπορικό ισοζύγιο της Κίνας και στους μακροοικονομικούς δείκτες της. «Η Κίνα καθιστά σαφές ότι δεν θα κινηθεί σε συμφωνία με τις ΗΠΑ και θα επιτρέψει στο νόμισμά της να διαπραγματευτεί χαμηλότερα εάν χρειαστεί», ανέφεραν οι αναλυτές.
Ο χρηματοοικονομικός αναλυτής της FxPro, Alexander Kuptsikevich, δεν πιστεύει ότι οι κινεζικές αρχές θα επιτρέψουν μια απότομη πτώση του γουάν: «Το γουάν αφέθηκε ελάχιστα να επιπλέει ελεύθερα. Για δύο ημέρες, το κινεζικό νόμισμα υποχώρησε κάποια στιγμή κατά 6% και τώρα βρίσκεται 3,5% κάτω από τα επίπεδα της Δευτέρας. Σύμφωνα με τα πρότυπα άλλων νομισμάτων, η κίνηση είναι ασήμαντη. Μπορούμε να μιλήσουμε για κάποιες συνέπειες στην οικονομία μόνο μετά από διακυμάνσεις 10-15%. Νομίζω ότι η συναλλαγματική ισοτιμία του γιουάν θα συνεχίσει να είναι πιο ευέλικτη, δηλαδή όχι τόσο έντονα συνδεδεμένη με το δολάριο, αντίστοιχα, όταν το γουάν πέσει, τα κινεζικά προϊόντα θα γίνουν φθηνότερα (σε δολάρια).
Τι να περιμένουμε με φόντο την υποτίμηση του γιουάν και του ρουβλίου, καθώς και της τιμής του ρωσικού πετρελαίου;
Ο Kuptsikevich προβλέπει ότι η πτώση των τιμών του πετρελαίου και της συναλλαγματικής ισοτιμίας απέχει πολύ από το να έχει τελειώσει. «…Κατά τη διάρκεια αυτού του φθινοπώρου», λέει ο αναλυτής, «το πετρέλαιο μπορεί να πέσει στο μισό από τα υψηλά του Ιουνίου, δηλαδή στην περιοχή των 25 με φόντο την υπερπροσφορά πετρελαίου και την επιβράδυνση της αύξησης της ζήτησης σε όλο τον κόσμο. Η αγορά συνήθως πηγαίνει πολύ μακριά και μόνο τότε εγκαθίσταται σε επαρκή επίπεδα. Για το πετρέλαιο, βλέπω αυτό το σημάδι στο 40 για το Brent, για το ζεύγος δολάριο / ρούβλι - στο 75. Αλλά πριν από αυτό, μπορεί να δούμε μια βαθύτερη υποχώρηση, κατά την οποία το δολάριο μπορεί να κοστίσει περισσότερο από 80 για κάποιο χρονικό διάστημα.
Τι πιστεύουν οι ειδικοί για την υποτίμηση του γουάν και τις επιπτώσεις της στη ρωσική οικονομία;
«Η υποτίμηση διευρύνει τις εξαγωγικές ευκαιρίες της Κίνας, κυρίως προς τις Ηνωμένες Πολιτείες», είπε "Ελεύθερος Τύπος" Andrey Ostrovsky, Αναπληρωτής Διευθυντής του Ινστιτούτου Άπω Ανατολής της Ρωσικής Ακαδημίας Επιστημών, Επικεφαλής του Κέντρου Οικονομικής και Κοινωνικής Έρευνας της Κίνας. «Η ιδέα είναι απλή: όσο χαμηλότερη είναι η ισοτιμία του γιουάν, τόσο μεγαλύτερος είναι ο όγκος των εξαγωγών από την Κίνα». Όσον αφορά την κατάσταση στη ρωσική οικονομία, η απόφαση της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας «δεν έχει απτό αντίκτυπο σε αυτήν», πιστεύει ο ειδικός. «Το γεγονός είναι», σημειώνει, «ότι το ρούβλι υποτιμάται πολύ πιο γρήγορα από το γουάν. Εξαιτίας αυτού, είναι σε κάθε περίπτωση ασύμφορο για τη Ρωσία να εισάγει οτιδήποτε από την Κίνα».
Υπάρχει όμως και μια άλλη άποψη. «Για τη Ρωσία, η υποτίμηση του γιουάν δεν είναι πολύ καλή τις ειδήσεις, - είπε στη δημοσίευση ο Nikita Maslennikov, επικεφαλής του τμήματος Οικονομικών και Οικονομικών στο Ινστιτούτο Σύγχρονης Ανάπτυξης. «Η υποτίμηση του κινεζικού νομίσματος τουλάχιστον δεν βελτιώνει την εμπορική μας θέση σε σχέση με το Μέσο Βασίλειο».
По словам эксперта, проблема в том, что с начала 2015 года Россия потеряла примерно треть товарооборота из-за падения цен на нефть, торможения китайской экономики и снижения мирового спроса на сырую нефть. Итог: торговый баланс РФ с Китаем — отрицательный. Понижение стоимости юаня означает премию для китайских экспортёров. И если китайский экспорт несколько увеличится за счет девальвации, это дополнительно ухудшит состояние торгового баланса РФ с КНР.
Σύμφωνα με τον ειδικό, η Κίνα θα προσπαθήσει να επιτύχει τη δηλωμένη αύξηση του ΑΕΠ της τάξης του 7%, κυρίως για λόγους διατήρησης της πολιτικής της φήμης. Αλλά τι ακολουθεί; Ο αναλυτής παραδέχεται ότι η ανάπτυξη λόγω της υποτίμησης θα οδηγήσει σε υπερθέρμανση της οικονομίας, η οποία θα προκαλέσει ακόμη μεγαλύτερα προβλήματα τα επόμενα χρόνια. Όσο για τη Ρωσία, το 7% της ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας «δεν κάνει τη διαφορά» σε αυτήν, σημείωσε ο ειδικός. Στην πραγματικότητα, αυτός είναι ένας δείκτης του 2014, αλλά σήμερα η κατάσταση στην αγορά πετρελαίου είναι πολύ πιο περίπλοκη. Ως αποτέλεσμα, η ανάκαμψη της οικονομίας στην Κίνα είναι απίθανο να ανεβάσει την τιμή του «μαύρου χρυσού».
Ως αποτέλεσμα, προσθέτουμε συμπερασματικά, η Κίνα θα είναι σε θέση να λύσει τρία προβλήματα με τη βοήθεια της υποτίμησης: αποδυναμώνοντας άκριτα το γιουάν, αυξάνοντας τις εξαγωγές, αποσπώντας τους ανταγωνιστές και ταυτόχρονα ανακοινώνοντας την τιμολόγηση της αγοράς που είναι απολύτως συνεπής με την κατευθυντήριες γραμμές του ΔΝΤ. Ο κύριος στόχος του Πεκίνου είναι να εισαγάγει το γιουάν στο καλάθι συναλλάγματος από την 1η Ιανουαρίου 2016. Η απόφαση θα ληφθεί τον Νοέμβριο.
Γιατί η απόφαση της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας προκάλεσε έκπληξη σε ολόκληρο τον κόσμο, ακόμη και σε σκληραγωγημένους κερδοσκόπους νομισμάτων; Είναι πολύ απλό: οι Κινέζοι δεν μιλάνε, ενεργούν.
Αξιολογήθηκε και σχολιάστηκε από τον Oleg Chuvakin
- ειδικά για topwar.ru
- ειδικά για topwar.ru